AT & T wins big. Prochaine étape : Comcast et Fox

Affaire at&T-Time Warner a approuvé AT&T et Time Warner viens de recevoir le feu vert. Il est maintenant temps pour le prochain tour de la manie de fusion de médias. Décision du juge fédéral mardi d’approuver l’accord entre les géants des télécommunications et des médias incitera certainement Comcast pour présenter sa propre soumission pour la plupart des 21 st Century Fox-— et bientôt. Qui serait mis en place une épreuve de force avec Disney, qui déjà enfermé dans sa propre soumission $ 52,4 milliards pour les mêmes biens mois passés. Les deux entreprises veulent Fox pour la même raison AT&T (T) veut acheter Time Warner (TWX) : survie. Les chaînes de télévision Fox aiment FX et franchises de films comme « Avatar » et « X-Men » sont convoitaient de propriétés qui pourraient aider Comcast (KGaA) ou Disney (DIS) a battu dos numériques concurrents tels que Netflix. Wall Street fait le pari de que la décision de la Cour va déclencher une vague d’autres offres. Actions de CBS (CBS), Viacom (VIA), Lionsgate (LGFA) et découverte (DISCA), par exemple, étaient tous après les heures. Ces sociétés ont déclaré publiquement qu’ils souhaitent explorer les fusions ou ont été mentionnés comme des cibles potentielles d’acquisition. Mais la guerre finie Fox pourrait lancer officiellement dès mercredi. Il a été longtemps en gestation. Avant Disney atteint un accord pendant la majeure partie de l’entreprise en décembre dernier, Comcast avait été en pourparlers avec Fox, trop. Connexes : Juge approuve $ 85 milliards AT&T-Time Warner face Major Fox investisseurs étaient capricieux sur la proposition de Comcast, en partie parce qu’ils n’étaient pas sûrs qu’il allait gagner sur les organismes de réglementation gouvernementaux. À l’époque, le ministère de la Justice avait juste a poursuivi au cours de l’opération AT&T-Time Warner, qui partage de nombreuses similitudes. Comme AT&T, Comcast est un distributeur de contenu essayer d’acheter un créateur de contenu, et il a la même taille et capacité à exercer un pouvoir important dans les négociations avec les autres opérateurs de télévision payante. L’une des préoccupations dans le cas de AT&T a savoir si l’entreprise de télécommunications pourrait grimper les coûts pour les concurrents qui veulent diffuser des chaînes telles que CNN, TNT et TBS, qui sont toutes des propriétés de Time Warner. Décision de mardi ne donne aucune garantie pour Comcast et Fox. Juge Richard Leon, qui a entendu l’affaire AT&T-Time Warner, a mis en garde dans son jugement qu’il ne était pas un précédent pour toutes les concentrations. Il a écrit que la « tentation » pour voir la décision de AT&T comme « quelque chose de plus qu’une résolution de ce cas particulier doit être combattue par tous ! » Si Comcast fait une offre d’achat, cependant, Disney sera un grand obstacle. Un accord entre Disney et Fox aurait une apparence beaucoup structurellement différente par l’achat de AT&T de Time Warner et soulever un ensemble différent de questions antitrust. Les deux sociétés sont les créateurs de contenu, et Disney ne contrôle pas les tuyaux. Une affaire créerait un titan de Hollywood, combinant les studios de cinéma de plus grand et le quatrième. Makan Delrahim, chef politique antitrust du ministère de la Justice, a indiqué qu’il serait réceptif à cette combinaison lors d’une conférence à New York jeudi dernier — principalement parce que Disney, propriétaire d’ABC et ESPN, ne serait pas acheter plus grand Fox sports canaux et réseau de diffusion. Gene Kimmelman, président et CEO de la groupe de défense des consommateurs Public Knowledge, a déclaré que le gouvernement pouvait encore trouver des questions, cependant. Un combiné Disney-Fox vont dominer le box office. L’ancien contrôle déjà l’univers cinématographique de Marvel et « Star Wars », deux des franchises plus réussies dans le monde, et Fox j’ajouterais plus de poids lourds à l’alignement. Connexes : Kimmelman ce que Comcast, Disney et Fox tous les voir dans le ciel « c’est une combinaison importante de certains des plus précieuses propriétés studio », ajouté. Jusqu’ici, Rupert Murdoch de la Fox a semblé privilégier un pacte avec Disney. Mais il y a plusieurs facteurs, y compris les implications de structure et de la taxe de chaque transaction, ce qui pourrait influencer la Fox une façon ou une autre. Comcast a un coup à tourner les tables, selon l’analyste de recherche BTIG Rich Greenfield. Si elle propose un deal entièrement en espèces qui vaudrait plus de Disney offre stock initiale et, Greenfield dit, dur pour les actionnaires de Fox à résister. « Pourquoi acheter Disney quand vous pouvez acheter des actions souhaitées avec de l’argent ? » il a écrit dans un blog le mois dernier. Malgré cela, Disney pourrait égaler l’offre de Comcast, selon les analystes à MoffettNathanson, le mois dernier, éventuellement de venir avec un additionnel $ 10,4 milliards en numéraire sur le dessus de son offre existante. « Qui semble être un petit prix à payer pour obtenir cette chose faite, » ils ont écrit dans une note de recherche. Si Comcast fait une offre formelle, le Conseil d’administration de Fox devra déterminer s’il est raisonnablement susceptible d’être mieux que l’offre de Disney. Ils seraient dans ce cas, commencez la négociation par Comcast. Si le Conseil décidait de que Comcast a une meilleure affaire, Disney auraient cinq jours pour arriver à un compteur.

Source : CNN

Related posts