Sociétés d’énergie américaine chassant Rallye prix huile trébuchent sur vieux bagages

NEW YORK (Reuters) – avec prise de récupération huile prix hold, plusieurs huile US et compagnies 2018 avec un plan convaincant de gaz – vendre des champs non développées ou moins essentiels et investir de l’argent pour boost retourne de leurs taches plus douces et plus productives. DOSSIER PHOTO : Une prise de la pompe fonctionne à un chantier de forage loué par Devon Energy Production Company près de Guthrie, Oklahoma, États-Unis, 15 septembre 2015. REUTERS/Nick Oxford/fichier PhotoThere ya un hic, cependant. La stratégie suppose qu’avec brut maintenant plus de 150 pour cent de son fond de février 2016 assez entreprises tiennent à manivelle jusqu’à la production, même s’il faut acheter des champs avec des coûts d’extraction plus élevés et des marges plus faibles. Jusqu’à présent, les tentatives de vente suggèrent que ces acheteurs peuvent être difficiles à trouver. Après un ralentissement ecchymose, actionnaires cherchent à obtenir une réduction des bénéfices améliorées et vente d’actifs procède plutôt que de souscrire les acquisitions, à dire ceux qui participent à ces opérations. « Sociétés pétrolières et gazières sont récompensées n’est plus pour simplement « accaparement des terres » et les investisseurs publics sont devenus plus exigeants concernant les acquisitions, » fait remarquer Jon Marinelli, chef de l’investissement de l’énergie américain et corporate banking chez BMO Marchés des capitaux. Actions de Devon Energy Corp (DVN. N), QEP Resources Inc. (PFEQ. N) et Southwestern Energy Co (SWN. N) et d’autres sont sont ralliés après ils flottaient des plans pour vendre superficie non essentielles, reflétant espère que certains des produits reviendront aux investisseurs. Mais étant donné que les actionnaires dans toute l’industrie favorisent en général actifs délestage sur les acquisitions, le sentiment fait frappants new deals délicat. Un sondage informel des cinq banques d’investissement par Reuters mis la part des ventes qui n’a pas pu fermer dans le quatrième trimestre de 2017 et le premier trimestre de cette année à entre 50 % et 80 %, avec Marinelli mettant le chiffre à environ deux-tiers. Dealmaking pour les champs pétroliers et gaziers en 2018 stagnait déjà. Tandis que les ventes totales de l’année dernière étaient seulement légèrement vers le bas de 2016 à $ 67,3 milliards, au premier trimestre a été environ 38 pour cent de ce montant, selon le fournisseur de données pls (graphique : tmsnrt.rs/2Lm2hl3) si les ventes ne parviennent pas à matérialiser cette année, il pourrait signifier un moment de vérité pour ces entreprises pétrolières et gazières. « Si ces compagnies ne peut pas exécuter la divestiture(s) qui a donné la confiance des investisseurs sur leur profil de futur levier, vous probablement verrait moins tolérants à risque investisseurs élaguer ou vendre leurs positions, » a déclaré Tim Dumois, gestionnaire de portefeuille chez fonds de Capital de BP Conseillers, qui investit dans des actions de l’énergie. Parmi ceux qui cherchent des spin-offs, mineur anglo-australien BHP Billiton Ltd (BHP. AX) (BLT. L) a des plans plus ambitieux. Face à la même pression des actionnaires comme producteurs d’énergie aux États-Unis, il veut vendre des actifs de schiste sur terre au Permien, Eagle Ford et bassins Haynesville, leur évaluation à $ 14 milliards sur son bilan. Alors que BHP du Permien et terre Eagle Ford est généralement considéré comme attractif en raison de faibles coûts de production, l’un des paquets actifs Eagle Ford et ses Haynesville champs principalement produits gaz de schiste, ce qui les rend moins attrayante pour les acheteurs étant donné obstinément faible gaz prix. BHP envisagerait une offre que valorise l’ensemble de ses activités sous la valeur initiale de la société, si elle assurée que pas de biens invendus est resté, selon des personnes familières avec le processus de vente. La société a reçu soumissions des parties intéressées le 23 mai, bien qu’une décision finale sur ce qu’il fera ne devrait pas pendant quelques mois. PRIVATE EQUITY WARY pour ceux pesant acquisitions, Bakken opérateur Oasis Petroleum (OÉA. N) offre un récit édifiant. Actions de la société est tombé autant que 25 pour cent dans les deux jours après qu’il a dit le 11 décembre qu’il a payé $ 946 millions pour la superficie du bassin du Delaware. Depuis lors, grandes terres les achats de pétrole des Etats-Unis et les entreprises de gaz ont fait long feu, et des cadres mettant l’accent sur la maîtrise des coûts et en évitant d’inutile expansion de prédication. « Nous pouvons faire tout un tas de grand travaux en frappant quelques singles, » Brad Holly, chief executive officer de merlan Petroleum Corp (WLL. N), a déclaré à un événement de l’industrie en avril, s’appuyant sur une métaphore de base-ball pour décrire comment la compagnie cherchait des « choses vraiment petits » d’ajouter à sa superficie actuelle. En l’absence d’entreprises comme acheteurs, sociétés de private equity ont ramassé un peu de mou : la valeur des terres achetées par des sociétés de rachat est passé à 47 pour cent du total au quatrième trimestre de 11 pour cent dans les trois premiers mois de 2017, selon les responsables de projet. Toutefois, la veille dans les prix du pétrole, plutôt que d’aiguiser leur appétit davantage a un effet opposé, rendant méfiants que les prix ne sont peut-être pas aussi forts quand ils sont prêts à encaisser de sociétés de private equity. Renchérissement du brut Poussée également aux attentes des vendeurs, rendant plus difficile pour les sociétés de rachat de conduire des négociations difficiles pour assurer les meilleurs bénéfices futurs. Ces calculs acquérir une importance accrue après des années de retours sur les stocks d’énergie rampante des autres secteurs. « Si les marchés de capitaux propres de l’énergie sont moins performants le plus large S & P, cela réduit le risque du private equity, achat d’actifs plus parce que vous ne pensez pas que vous obtiendrez une bonne piste pour une sortie, » a déclaré Glenn Jacobson, associé chez Trilantic Capital Partners. Certains vendeurs ont maintenant commencé à modérer leurs attentes. Hunt Oil Company appartenant à une des familles les plus riches du Texas, par exemple, diviser un paquet de terre Eagle Ford qu’il commercialisait pour jusqu’à $ 700 millions au quatrième trimestre en trois morceaux individuels, selon une personne familiarisée avec la transaction. Deux bits sont allés à des acheteurs privés, avec un tiers vendus à Penn Virginie Corp (PVAC. O) pour $ 86 millions, la personne a ajouté. « La décision devient vous maintenez votre nez et la vente, ou conservez-vous l’actif, » a déclaré Marinelli de BMO. Reporting par David Français à New York ; Autres rapports par Ernest Scheyder et Gary McWilliams à Houston ; Montage par Greg Roumeliotis et Tomasz Janowski

Source : Reuters

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